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格力电器0006512012年盈利增长来

2019-02-26 19:23:22

格力电器(000651)2012年盈利增长来自市场份额与净利率的提升

格力电器(000651)

评级:强烈推荐

评级机构:招商证券

2012年快报盈利增四成略超预期。公司2012年业绩快报显示销售收入1000.8亿元,净利润73.78亿元,同比分别增长19.8%和40.9%;其中第四季度收入和净利润分别增长17.9%和39.7%。每股收益2.45元。

公司2012年盈利增长来自市场份额与净利率的提升。空调行业仍处于景气调整期,格力电器表现优于行业整体。渠道库存下半年以来经历去化过程,安装卡与收入增速显端倪。

预计2013年公司家用空调内外销和中央空调分别有望实现10%和30%的收入增长,2013年盈利增长两成的确定性较高。预计公司2013年、2014年每股收益为2.95元、3.48元,维持"强烈推荐"评级。风险提示:行业景气低迷、竞争格局恶化、原材料价格波动。

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