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资金蜂拥债市收益率连创新低

发布时间:2019-08-20 10:45:37 编辑:笔名

资金蜂拥债市 收益率连创新低

【财新】( 郭楠)债券市场近期火爆异常,各类资金为避险纷纷涌入债市,收益率连创新低。

除了收益率走低延续了去年股灾以来持续下跌的趋势外,成交量也持续放大,入场资金持续增加,以至于近期多只新发债券的中标倍数也不断放大。

周三(1月13日),财政部招标的5年期国债中标利率为2.53%,远低于2.60%的市场预测均值;农发行招标的五期债券中标利率全部低于二级市场水平,中标倍数也均在3倍以上,而在1月4日的五期农发行债券中只有10年期的认购倍数过3。

周二(1月12日),国开行发行五期政策性金融债,1Y、3Y、5Y、7Y和10Y中标利率分别为2.243%、2.5992%、2.7716%、3.0977%和3.014%,均大幅低于市场预期。10年期国债收益率持续下行,周二再次下跌3BP,跌破2.8%

据海关总署近日公布的数据,中国12月进出口高于预期,但并未打压债市一级市场的火爆。总体经济低迷,股市探底不明朗,人民币汇率动荡,理财产品收益率降了又降,配置需求强劲,债券牛格局未变。

新年伊始,中国股市经历了“熔断”新规从落地到暂停的一周,四个交易日两度跌破7%出发熔断,1月7日交易时间甚至不足15分钟。截至1月13日,沪指跌破3000点重回“2字头”,深成指跌破万点。

人民币汇率动荡,开年周,人民币对美元贬值近1.5%,在岸离岸汇率价差超1600个基点。之后央行出手维稳,离岸人民币升值明显,内外人民币甚至短暂倒挂。香港隔夜离岸人民币银行同业拆放利率(Hibor)12日由13.4%飙升至66.8%。

而债券市场“避风港”备受追捧的另一重要原因,则是降了又降的理财产品收益率。申万宏源报告分析称,在全民理财风险偏好下降的情况下,多数人仍将选择理财产品,预计2016年底理财规模将超过28万亿元。银监会和中债登也于近日召开会议,对理财产品提出“防风险、控规模、降收益”的发展方向。

国泰君安分析称,年初供给不足,地方债发行未启动,但城商行、农商行投资需求较大,理财产品、保险协议等配置量大,有着稳定收益的债券吸引力大大增加。

根据普益财富统计数据,2015年12月全国范围内7755款银行理财产品平均收益率为4.40%,而这一数据在6月份为5.07%,在2014年为5.10%,收益率下降明显且趋势仍未改变。■

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