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冀东水泥业绩连续三个季度下滑

发布时间:2019-07-17 00:59:35 编辑:笔名

冀东水泥业绩连续三个季度下滑

唐山市国资委旗下的水泥制造企业冀东水泥(000401,股吧)()3月30日公布2011年年度财务报告,公司全年实现营业收入157.3亿元,同比增长42%,完成净利润15.3亿元,同比增长9%,EPS为1.13元,对应ROE水平为13%。

据valuetool平台统计,2011年第4季度冀东水泥实现收入36.9亿元,同比上升21%,环比下降24%,实现净利润1.05亿元,同比下降65%,环比下降84%。至4季度,公司营业收入、净利润、已连续三个季度持续下滑。另外,公司第4季度毛利率为26%,环比下降7个百分点。毛利率也是连续三个季度持续下滑。毛利率下降与2011年水泥行业普遍量价齐升的情况相悖,从公司全年来看,冀东水泥2011年毛利率下降0.98个百分点至30.71%。毛利率下降的同时,冀东水泥费用高企,2011年第4季度公司管理费用率环比上升7个百分点,至16%。公司全年管理费用16.9亿元,同比上升59%。公司称,主要是因为在建项目陆续投产及新并购公司纳入合并,费用同比增加。另外,公司全年财务费用8.93亿元,同比上升65%。

另外,冀东水泥经营活动产生的现金净流量同比下降16.75%,由16.99亿元减至14.14亿元。年报称:主要原因为本年收客户的未到期银行承兑汇票增加和存货增加。

2011年冀东水泥全年共生产水泥5816万吨,同比增长27%;生产熟料5249万吨,同比增长28%;销售水泥及水泥熟料7193万吨(统计口径),同比增长27%。2011年底公司水泥产能已突破1亿吨。公司计划2012年生产水泥7200万吨,生产熟料6800万吨,水泥及熟料销量合计8400万吨,实现营业收入220亿元。

鉴于公司处在快速发展期,新建及并购项目资金需求量大,冀东水泥2011年度拟不进行利润分配,也不进行公积金转增股本。

据valuetool平台统计,过去一个季度共有3家机构对冀东水泥的2011年EPS进行了预测,平均值是1.34元,值是1.49元,小值是1.25元。这些机构包括申银万国、国泰君安、瑞银证券等,其中申银万国给予公司 增持 的评级。公司全年完成净利润为2012全年市场一致预期的85%。

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